
2月24日,通威股份公告,公司拟收购青海丽豪清能100%股权并已签署意向协议。第一财经“壹评级”认为,若收购顺利完成,将显著巩固通威全球硅料龙头地位,同时有望加速多晶硅行业整合进展。
经“壹评级”测算和分析,丽豪清能青海西宁基地已有15万吨多晶硅产能,收购后通威股份产能将达111万吨,全球市占率约34%,与目前相比提升约4.6个百分点。两家公司产能互补,通威股份的多晶硅产能主要分布在四川、内蒙古、云南等地,而丽豪清能的产能目前则集中在青海,此次整合有助于通威股份优化全国产能布局,降低物流成本。
“壹评级”指出,丽豪清能创始人段雍曾任通威旗下核心硅料平台永祥股份董事长,对硅料生产工艺与运营管理拥有深厚经验与积累。本次通威股份拟收购丽豪清能,可充分融合通威成熟的量产技术与丽豪清能的新一代低耗、高纯工艺优势,进一步提升产品品质与整体生产效率。
在多晶硅行业“反内卷”的背景下,“壹评级”认为,本次硅料龙头企业收购有望形成示范效应,后续可能引发更多硅料企业间的并购整合,推动行业向龙头集中、低效产能出清的新格局演进,行业竞争格局有望持续优化。此外,“壹评级”提醒,需关注后续交易对价、资产质量及收购溢价等关键细节。
综合来看,本次收购有望提升通威股份市场占有率,并形成行业整合示范效应。“壹评级”认为,通威股份当前估值处于合理区间,建议长期逢低布局。
通威股份评级与估值:

超800亿元市值光伏巨头明起停牌去年预亏超90亿元的通威股份,正筹划通过发行股份及支付现金的方式购买丽豪清能100%股权。
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